September 18th, 2019

зверь пизцецы

СуперКУЕ - начать разгон! ПОПС - на низкий старт! И быстрее, а то Песец догоняет!

Да, судя по тому, с какой скоростью развиваются события, Белый Пухнастый Зверек уже весело щелкает своей зубастой пастью где-то рядом с горлом мировой в целом и американской в частности экономики. И единственная надежда - на Печатный Станок, который придет и порядок наведет. Нет, ну на некоторое время наведет, конечно. Вот только будет оно совсем недолгим..

В США разгорается жесточайший кризис ликвидности

Пока всеобщее внимание отвлечено клоунадой в Саудовской Аравии, в США происходят небывалые катаклизмы на рынке краткосрочной ликвидности. Рынок overnight repo работает так - одна структура продает другой высоконадежные бумаги (типа ГКО) с обязательством выкупить на следующий день. Это очень похоже на однодневный кредит с залогом высокой надежности. В норме ставки по этим кредитам мизерны - это ставка центробанка плюс небольшая "суточная" наценка.

Collapse )

Да, все вдруг резко ломанулись за баблом. А его - нет. И потому Печатный Станок действительно пришел наводить порядок.

ФРС провела первое вынужденное вливание ликвидности в США с финансового кризиса

Американский центробанк был вынужден провести экстренное РЕПО по предоставлению ликвидности из-за резкого роста процентных ставок на денежном рынке США. В США на протяжении последних двух дней отмечается заметный рост ставок РЕПО овернайт: в понедельник, 16 сентября, ставки выросли с 2,29% до 4,75%. Во вторник ставки РЕПО овернайт в моменте превысили 10%. В 4 с лишним раза ха два дня. Впечатляющая скорость..

Collapse )

Опа. Повторное РЕПО. И понадобилось оно в том числе под трежарис. И более того, даже этого оказалось мало, поэтому ФРС готовит банкам новую помощь. Как интересно..

Трейдеры Федеральной резервной системы впервые более чем за десятилетие вышли на денежные рынки США, чтобы осуществить вливания ликвидности. Похоже, они получили желанную реакцию во вторник: ключевые краткосрочные ставки мгновенно снизились после роста до 10%, который мог негативно сказаться на самых разных операциях, от торговли казначейскими облигациями до кредитования компаний и потребителей, пишет Bloomberg. Но снижение было недолгим. К концу торговой сессии ставки опять стали расти, вынудив представителей ФРС предпринять дополнительные шаги: они пообещали предоставить рынку еще $75 млрд в среду. Ставки РЕПО овернайт на сегодняшнее утро составляли около 4%, показывают данные Jefferies. То есть, даже такие вливания уже не помогают. И придется Печатному Станку разворачиваться и набирать обороты.



Collapse )

Уже дважды в новостях упоминались трежарис как одна из причин столь резкого роста потребности в ликвидности. И следующая новость подтверждает, что это так. Более того, по моему мнению это вполне может быть даже главной причиной столь резкого экстренного вливания.

График дня: С какой скоростью иностранные ЦБ ликвидируют вложения в пирамиду ГКО США? Сентябрь-2019

..какова полная картина с точки зрения пирамиды ГКО США и всех иностранных центробанков? Почему-то деловая пресса замалчивает этот вопрос, а ведь он гораздо более интересен с точки зрения стабильности колониальной системы налогообложения США. Мы уже давали ответ на этот вопрос в феврале, давайте обновим свежими данными. У Казначейства США есть отчет, который помесячно отслеживает динамику вложений иностранных ЦБ в долгосрочные ГКО США (Treasuries Bonds & Notes) с 1978 года (начальный уровень 1978 берем за 0, что не совсем корректно, но мне просто лень лазить по архивам, для существа вопроса это не важно). Берем, складываем накопительным итогом и получаем график дня:

Collapse )

Что же, СуперКУЕ по факту стартовало уже в сентябре. Не ожидал, что все настолько плохо, что даже до октября (срок, на который лично я предсказывал начало СуперКУЕ) не дотянули. А сегодня должно последовать и новое снижение ставки. Предполагают, что оно будет на 0.25%, но я уже не удивлюсь, если сразу рубанут на полпроцента. Если так - то совсем не факт, что удастся спокойно дотянуть до выборов-2020 даже с включенным Станком..

А тем временем, сохранение отрицательных ставок создает угрозу краха европейских банков. Угу, здесь ПОПС уже. А значит, по ситуации можно смотреть и на будущее САСШ, где введение отрицательных ставок тоже уже вполне возможно. Знающие люди подтверждают.

Крупные банковские учреждения рискуют потерпеть крах, если процентные ставки в Европе будут оставаться отрицательными. "Я думаю, что есть большие вопросы к прибыльности банковского сектора", - заявил главный экономист Economist Intelligence Unit Саймон Баптист в интервью CNBC. "Если процентные ставки останутся ниже нуля, они, безусловно, не все смогут быть прибыльными, как сегодня, через 10 лет, - сказал Баптист. - Либо должна произойти консолидация... Возможно, банкротства каких-то банков либо какие-то действительно радикальные изменения в бизнес-моделях". Хе-хе, 10 лет.. Куда как раньше все случится.

Ну а пока ждем сегодняшнего решения ФРС. Интересно, насколько сильно Песец их кусает в зад?

зверь пизцецы

Новости американского невозвращения величия вновь

В тему ситуации в САСШ на момент фактического старта СуперКУЕ - небольшая подборка информации. Она уже не самая новая, но в совокупности добавит пару лишних штрихов в картину "Невозвращение Америке величия вновь".

Дефицит бюджета США за 11 месяцев 2019 фингода превысил $1 трлн - CBO

Дефицит госбюджета США с начала 2019 финансового года, который завершится в сентябре, превысил $1 трлн, сообщило Бюджетное управление Конгресса (CBO). За 11 месяцев отрицательное сальдо составило $1,07 трлн, что на $168 млрд превышает показатель за аналогичный период годом ранее, прогнозирует CBO. Дефицит госбюджета США по итогам 2018 финансового года, который завершился 30 сентября прошлого года, увеличился на 17%, достигнув почти $779 млрд. Таким образом, он поднялся до 3,9% ВВП (максимум с 2012 фингода) против 3,5% ВВП в предшествующем году. В 2009 году был отмечен максимальный дефицит в истории страны - $1,41 трлн (9,8% ВВП).

Так что дно еще не достигнуто, но все идет именно к нему. И главное - это становится очередной "новой нормой".

Я уже упоминал раньше, что общий объем долгов США превышает 1800% от ВВП. Но думаю, будет нелишним добавить это и сюда. Для полноты картину о Невозвращении.

Совокупный объем частных и государственных долговых обязательств в США почти в 20 раз выше официальных цифр по американскому госдолгу. К такому выводу пришли эксперты американской инвестиционной компании AllianceBernstein, оценив объемы госдолга США, а также корпоративные долги, финансовые деривативы компаний, долги домохозяйств, а также текущие и будущие социальные обязательства властей США. Телеканал CNBC опубликовал основные тезисы доклада, согласно которому общий объем долговых обязательств США оценивается в 1832% от американского ВВП.

И погасить эти долги невозможно в принципе. А что бы хоть как-то справляться с процентами, приходится впихивать лохам трежарис и срочно печатать под них ликвидность. Как долго продлится такая вот махинация? Не думаю, что долго, лози тоже прозревают, да и бабла у них конечные объемы..

Тем временем, США могут начать выпуск 50-летних гособлигаций в 2020 году. Пока еще не 100-летних, но все еще впереди. Думаю, что увидим и такие бумажки.

Министерство финансов США "очень серьезно" рассматривает возможность начала эмиссии сверхдлинных облигаций в следующем году. За счет выпуска 50-летних трежерис США стремятся увеличить средний срок погашения своих долговых обязательств. Об этом в интервью телеканалу CNBC заявил министр финансов США Стивен Мнучин. Он отметил, что ранее уже заявлял о планах по выпуску сверхдлинных облигаций. В частности, комментарии об "очень серьезном" рассмотрении с его стороны звучали в августе этого года. В новом интервью Мнучин впервые публично озвучил возможность выпуска 50-летних гособлигаций США в 2020 г. То ест, оттянуть неизбежный момент расплаты. Ибо платить просто нечем.

Такое вот Невозвращение Величия получается. В сочетании с затяжным падением экспорта оно крайне невеселым выходит.

Make America great again? Экспорт из США сокращается 5 месяцев подряд

Как по-вашему должно выглядеть превращение абстрактной страны в "снова великую"? Сбалансированный бюджет? Рост индустриального производства? Рост грузооборота? Рост экспорта? Именно так и выглядят, к примеру, показатели России. У нас можно, к примеру, обсудить скорость роста, высокая она, достаточная ли она, но это именно рост. В случае США, однако, мы видим ровно обратную картину - дефицит бюджета быстро растет и вошел в красную зону на фоне падения налоговых сборов, индустриальное производство стагнирует с трендом в дальнейшую деградацию и сокращение, грузооборот сокращается девять месяцев подряд.

Collapse )

Косвенным признаком Невозвращения также является и тот факт, что миграция специалистов в Кремниевую долину уже не растет. Ну да, если все зарабатываемое ими бабло уходит на текущие расходы, включая недвигу - смысл им туда ехать? Тем более, что многим на недвгу даже не хватает и приходится им обитать в живописных трейлерах..

Экспорт талантливых специалистов в Кремниевую долину США больше не растет, заявил специальный представитель президента России по вопросам цифрового и технологического развития Дмитрий Песков. "Понимаете, экспорт талантов в Силиконовую долину давно не растет, по очень простой причине. Кто был в Силиконовой долине по-настоящему, гулял по технопарку, видел там растущий небоскреб? Я не видел ни одного, сколько был - столько не видел. Количество жилья, снимаемого, - там сдается примерно одним и тем же. Резкого роста человеческого капитала там не происходит. Это миф по определению", - заявил Песков в ходе выступления на Московском финансовом форуме.

И еще один признак Невозвращения - забастовка в одной из некогда великих компаний. Вообще-то там бастуют довольно неохотно, да и профсоюзы ихние продажные насквозь, купленные и перепроданные неоднократно. И если такое происходит - значит, дела реально хреновые.

Забастовка работников GM обходится компании в $100 млн в день. Мелочь, но тоже в кассу Невозвращения.

Забастовка работников американского автомобилестроительного концерна General Motors Co может стоить компании до $100 млн ежедневно, подсчитали аналитики автомобильной отрасли, передает The Wall Street Journal. Забастовка стала крупнейшей для профсоюза работников автомобильной отрасли США (United Auto Workers, UAW) более чем за десятилетие, началась она в понедельник. Вице-президент UAW Терри Диттес, ведущий участник переговоров с GM, заявил в беседе с изданием, что забастовка является последним средством профсоюза. Этот шаг, по словам активиста, необходим, так как стороны далеки от консенсуса по новому четырехлетнему контракту. Диттес подчеркнул, что профсоюз крайне серьезно относится к забастовке.

Ну да, у GM дела вообще сейчас хреновые, да и в целом не любят американские буржуины баловать своих работников. Так что выезжать они будут пытаться за их счет, как традиционно бывало как в не очень великой, так и уже великой Америке. И забастовок постепенно тоже будет становиться все больше. Другое дело, что их эффективность вряд ли увеличится, но сам факт совершено очевиден.

Прощай, так и не вернувшееся Величие Америки вновь. Ты останешься в нашей памяти вместе с одноименной кепкой..



Вдогонку. Котировки FedEx продемонстрировали худший обвал с финансового кризиса. Логистика САСШ продолжает обваливаться с нарастающей скоростью.

Акции компании, предоставляющей почтовые, курьерские и логистические услуги, обвалились почти на 14% после заявления руководства о снижении прогнозов по прибыли на 2020 г. из-за торгового конфликта США и Китая. FedEx опубликовала финансовую отчетность за I кв. 2019 фискального года, после закрытия рынка во вторник, 17 сентября. На фьючерсном рынке падение котировок достигало 9%. В рамках торгов в среду на Нью-Йоркской фондовой бирже акции FedEx обвалились на 13,8%. Для FedEx это наиболее серьезное однодневное снижение за последние 10 лет – с 9 декабря 2008 г., когда в разгар финансового кризиса котировки компании за один день рухнули на 14,5%.

Такой вот маленький превед от Невозвращения. Активность любого рода в САСШ сворачивается - это ну явно не к нему.

зверь пизцецы

Сентябрь 2019-го. Повальное сокращение мирового экспорта и продаж

Приходящие данные по августу показывают четкое падение мировой торговли, особенно азиатской. Тенденция выраженная, долгосрочная и совершенно однозначная.

Экспорт Сингапура в августе упал шестой месяц подряд

Ненефтяной экспорт Сингапуре в прошлом месяце снизился на 8,9% в годовом выражении после падения на 11,4% в июле, свидетельствуют данные торгового агентства Enterprise Singapore. Опрошенные Reuters аналитики прогнозировали снижение экспорта в августе на 12,2%. Экспорт электроники упал на 25,9% в годовом выражении. Как сообщали "Вести.Экономика", в прошлом месяце власти Сингапура снизили годовой прогноз экономического роста из-за ухудшения глобальной обстановки. Кроме того, окончательные данные показали сокращение экономики страны во II квартале на 3,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. В годовом выражении ВВП Сингапура вырос всего на 0,1% во II квартале. Темпы роста оказались минимальными со II квартала 2009 г. То есть, с момента первого удара Кризиса. У ниппонцев дела чуть менее печальные, но именно что чуть чуть.

Экспорт Японии снизился 9-й месяц подряд

Экспорт в августе упал на 8,2% в годовом выражении на фоне снижения поставок автомобилей, автозапчастей и оборудования для производства полупроводников, свидетельствуют данные Министерства финансов Японии. Опрошенные Reuters аналитики в среднем прогнозировали снижение на 10,9%. Это наиболее длительный период снижения, с тех пор как экспорт сокращался в течение 14 месяцев с октября 2015 г. по ноябрь 2016 г. И ниппонцам остается лишь утешиться этим самым "чуть-чуть".

Collapse )

Уже сообщал сегодня. но еще раз упомяну в тему - экспорт из США сокращается 5 месяцев подряд. Не очень намного - на 1.2% в месяц усредненно, но сам факт - в тенденцию.

Тем временем, продажи автомобилей в Европе в августе снизились максимальными темпами в 2019 году

Продажи автомобилей в Европе в августе продемонстрировали наиболее резкое снижение в этом году. Число зарегистрированных новых автомобилей в августе сократилось на 8,4% в годовом выражении до 1,04 млн, сообщила Европейская ассоциация производителей автомобилей (ACEA). С начала 2019 г продажи упали на 3,2% до 10,5 млн единиц. В июле продажи автомобилей в Европе продемонстрировали рост на 1,4%. Европа, вероятно, столкнется со вторым годовым снижением продаж автомобилей. ACEA ожидает падения на 1% из-за неопределенности вокруг Brexit и ослабления спроса. До прошлого года в Европе наблюдался непрерывный годовой рост продаж с 2013 г.Второе подряд годовое падение продаж авто - если это не рецессия то что?

А еще в мире падает спрос на электронику, включая компоненты для ее производства.

Спрос на чипы достиг дна, стагнация в отрасли может затянуться

Чипмейкер Broadcom Inc заявил, что спрос на микросхемы достиг наименьшего значения и останется на текущем уровне, будучи признаком того, что спад в отрасли может затянуться. Пока нет ясных признаков, по которым можно было бы понять, когда произойдет восстановление спроса. Индустрия чипов стагнирует, и исследовательская компания Gartner прогнозирует 9,6% снижение выручки от продажи полупроводников в мире до $429 млрд в 2019 году. Напряженность в торгово-экономической сфере между США и Китаем, включая тарифы на некоторые виды продукции и ограничения в отношении Huawei, оказывает давление на производителей чипов. Тоже ну явно не к восстановлению, да и на зеленый росток это совсем не похоже.

Вниз, вниз, вниз.. а дно пока не видно..