Серый Крокодил (grey_croco) wrote,
Серый Крокодил
grey_croco

Categories:

Дохлая кошка экономики САСШ

Итак, вчера под конец дня Команде по спасению рынков все же удалось натянуть дохлую кошку на глобус. Но животному уже все равно, а САСШ - тем более, ибо это всего лишь отсрочка от неизбежного. Слишком уж много под конец года сигналов о том, что 2019-й станет для Северо-Американских пока еще Соединенных Штатов совсем невеселым временем.

Состояние и перспективы краткосрочной части пирамиды ГКО США

Краткосрочная часть финансовых пирамид определяет их устойчивость и масштаб немедленного шока при обрушении. Именно краткосрочной части пирамиды ГКО США и посвящена данная серия заметок. Почему-то эту тему игнорирует "деловая пресса" и разномастная пропаганда "экспертное сообщество" типа Кудрина / ВШЭ :-). Снимем текущее состояние пирамиды, оценим динамику роста и перспективу.



1. Месячный дефицит бюджета в ноябре превысил $200 ярдов резаной, что является абсолютным историческим рекордом для ноября месяца. То есть это даже хуже самых темных времен первой волны суперкризиса 2008-2011 годов, когда банки и экономику США спасали от каскадного разрушения путем накачки госрасходов и запуском печатного станка. Сейчас, однако, официально кризиса нет, просто подобный чрезвычайный дефицит стал "новой нормой".

2. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев выросли на 0.5% от предыдущих 12 месяцев в номинальном выражении. С учетом инфляции за период (2.21%), это значит, что реальные доходы бюджета США сократились на 1.75%.

3. Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет. Совокупно за 12 последних месяцев он составил $880 ярдов резаной, прирост за год составил 28%, за два года - 55%, за три года - 91%. Вот как это выглядит в динамике:




Итак, доходы стагнируют, дефицит растет, а еще и ФРС удавку медленно затягивает на горле пирамид и должников. Пирамида ГКО США, конечно, более устойчива, чем биткоины или, к примеру, сланцевые аферисты, но ее этот процесс тоже касается, что отлично видно на графике ниже, где показана динамика краткосрочной части пирамиды:



При естественном ходе дел мы бы увидели этот рост "цунами" еще в 2009 году, но тогда печатный станок монетизировал госдолг США напрямую, а ему пофиг на реальную доходность и риски, в отличие от реальных инвесторов. Это отложило естественное развитие процесса, но он тут же возобновился, как практику выкупа ГКО печатным станком приостановили.

На графике показаны:

а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике

б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС

в) Голубым - текущий график погашения помесячно

г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз






1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (то что предъявят к погашению в ближайшие 12 месяцев) обновила исторический рекорд, достигнув $4.36 трюликов резаной.

2. Годовой прирост краткосрочной части пирамиды составил $521 ярдов за год и $1468 миллиардов с отключения QE в 2014.

3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $224 ярда резаной, но краткосрочная часть пирамиды ГКО выросла в разы быстрее, то есть не ФРС создала процесс, он и без того был неизбежен, - однако ФРС подливает масла в огонь.
Полагаю, что сознательно подливает.

4. При этом, как было сказано выше, реальные доходы бюджета сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 15.5 месяцев (нормализованных, чтобы избавиться от сезонных скачков). Для сравнения - год назад краткосрочная часть пирамиды "весила" 13.5 месячных доходов бюджетов, рост очень шустрый. В докризисные годы (2005-2007) показатель был стабильным в коридоре 7-8 месяцев, условная "норма" превышена сейчас в разы. То есть, динамика процесса очевидна.

5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,8 трюликов - это эквивалент текущим доходам бюджета США за 23.6 месяцев (при условии что не будет обвалов). Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.

"Дефолта не будет" (с).
Да уж (с)



Дела с трежарис становятся все печальней, а тем временем, рынок США сигнализирует об ухудшении перспектив на 2019 год

Индикаторы рынка США сигнализируют о том, что экономический рост может замедлиться в 2019 г., заявил CNBC бывший заместитель министра финансов Роджер Альтман. "Я думаю, что перспективы на 2019 г. ухудшаются", - сказал Альтман, основатель инвестиционной консалтинговой компании Evercore. "Если вы посмотрите на целый ряд факторов, таких как спреды по облигациям, текущие тенденции в чистой стоимости активов потребителей, индекс опережающих индикаторов, вы увидите наметившуюся слабость", - добавил он. Слабость рынков, усугубляемая падением цен на сырьевые товары и потрясениями в Вашингтоне, может привести к сокращению оценки ВВП на предстоящий год, предупредил Альтман. Хе, и опять "бывший". Но опыт не пропьешь даже в отставке, маскировать фактическую ситуацию он не разучился. Просто она настолько хреновая, что совсем замолчать ее уже невозможно.

А вот и 5 гигантов американского рынка, чьи акции наводят ужас. Хе-хе, а у меня нет ни одной из них..

Обвал на американском рынке акций в этом году стал настоящим потрясением и по своим масштабам напоминает 2008 г. Пока никто из экспертов не в силах предсказать, насколько сильным окажется падение, но графики некоторых акций выглядят устрашающе. Уже сейчас акции всех крупнейших компаний находятся в "медвежьем" рынке. Падение не прекращается ни на день - любой отскок инвесторы и трейдеры используют для продаж. "Медвежьим" рынком, напомним, считается падение на 20% и более. Индексы Dow Jones и S&P уже продемонстрировали минимумы за 52 недели, а Nasdaq, если бы закрылся в четверг немного ниже, официально прервал бы свой самый длинный "бычий" рынок в истории.



Любители изучать графики отмечают, что индекс Dow Jones, а также акции некоторых компаний, формируют так называемый "смертельный крест", где 50-дневная скользящая средняя пересекает вниз 200-дневную скользящую среднюю. Считается, что при таком пересечении краткосрочный спад переходит в долгосрочный.

Аналогичная картина в бумагах, за которыми следят многие: Facebook, Netflix, Alphabet, Amazon, а буквально на днях к ним добавился главный игрок - Apple, отмечает MarketWatch.




На момент закрытия торгов в четверг все акции FAANG вошли в список "медведей" из 15 крупнейших компаний индекса S&P 500, которые упали на 20% по сравнению с 52-недельными максимумами. Некоторые другие громкие имена дополняют этот список: Citigroup, IBM, Wells Fargo, Bank of America, AT&T, Exxon, Walmart.



Между тем акции JPMorgan и Mastercard находятся на грани падения в пропасть, и за пределами этих топ-15 появилось много других известных имен, которые с начала этой недели оказались на "медвежьей" территории: Intel, Boeing, Comcast и Salesforce.

Стоит отметить, что, по данным Нью-Йоркской фондовой биржи, впервые с 2016 г. более тысячи акций обновляют минимумы за 52 недели. Всего с 2009 г. подобное происходило лишь пять раз.
Да, "падающих в пропасть" становится все больше..



Но и это еще давлеко не все. Оказывается, кредитный рынок в США тем временем встал:

Кредитный рынок в США тем временем встал: по данным Bloomberg, в декабре не состоялось ни одного размещения высокодоходных облигаций, а в подвешенном состоянии остались сделки на 11,7 млрд долларов - в таком объеме банки не смогли продать корпоративный долг конечным инвесторам и вынуждены держать его на балансе. Во взрывоопасный коктейль из ужесточения политики ФРС, сжатия денежной массы и торговой войны с Китаем добавились новые ингредиенты: нарастающий конфликт Трампа с Федрезервом и приостановка работы правительства. Хе-хе, когда снова включаем печатный станок?



Дальнейшее падение рынка спровоцирует усиление распродажи роботами и торговыми алгоритмами, которые стоят на вооружении у крупных хедж-фондов, предупреждает Саед Абукарш, соучредитель Ark Capital Management: по данным NYSE, автоматизированная торговля дает 80% оборота рынка акций.

Покупок со стороны традиционных инвесторов также можно не ждать: акции резко упали, и показывать их наличие в портфелях на конец года или даже увеличивать такие вложения мало кто рискнет, добавляет он.
Ну еще бы - традиционные инвесторы не глупее роботов.



Еще один драйвер американской экономики замерзает просто-таки на глазах.

Прогноз: охлаждение рынка жилья в США будет долговременным

Рост рынка жилья в США в 2018 г. замедлился, в дальнейшем это замедление продолжится, пишет The Wall Street Journal. Это станет еще одним негативным фактором для роста американской экономики, который уже сдерживается нестабильностью финансовых рынков и напряженностью торговых отношений.



По словам экономистов, другие оказывавшие давление на рынок факторы, вероятно, сохранятся или даже усугубятся. Рекордное падение покупок жилья иностранцами негативно отразилось на рынках Флориды, Калифорнии, Сиэтла и Нью-Йорка. Такие покупатели ушли из-за роста цен и усиления напряженности международных отношений, и они вряд ли вернутся.

"В 2019 г., вероятнее всего, экономика будет расти, но вклад в рост экономики в целом со стороны охладившегося рынок жилья будет меньшим", - сказано в декабрьском отчете Redfin.

На рынок жилья приходится от 15% до 18% ВВП. Продажи жилья на вторичном рынке поддерживают другие отрасли экономики. Падение продаж жилья оказывает негативное воздействие на доверие потребителей, расходы на благоустройство жилья, кредитование строительства и на ипотечное кредитование.
Поэтому и эффект от обвала недвиги будет комплексным.

Главный экономист Национальной ассоциации строителей жилья Роберт Дитц ожидает, что в 2019 г. рост закладок одноквартирных домов составит менее 2% против роста примерно на 4% в этом году и на 8% в прошлом. Рынок жилья "рассказывает о том, что рост экономики замедляется", сказал Дитц. Причем, замедляется по нарастающей.

"Скорее всего, рынок жилья ждет мягкая посадка, - сказал заместитель главного экономиста CoreLogic Inc. Ральф Маклафлин. – И это – в лучшем случае". А в худшем?

По его словам, такой лучший сценарий возможен, если покупатели и продавцы не поддадутся панике при дальнейшем ослаблении рынка, что не исключено, так как воспоминания о крахе 2008 г. еще свежи в памяти. "Рынки часто поддаются животным инстинктам, - сказал Маклафлин. – Иногда мягкая посадка представляется им крахом". Чой-то мне кажется, что это именно такой случай..



И наконец, вишенка на тортег. Восемь признаков того, что 2019-й год реально может стать для САСШ Годом Песца.

The organic prepper: Восемь красных флагов краха американской экономики

Это не статья, наполненная рождественским настроением, но есть очень веская причина, по которой моя семья строго ограничила наши праздники в этом году. Это потому, что сейчас все признаки указывают на то, что США стремятся к экономическому коллапсу. Это неизбежно, конечно. Наша экономика искусственно поддерживалась десятилетиями, начиная с отказа от золотого стандарта. Мы в долгах на 21 триллион долларов, непостижимая цифра. Тот факт, что другие страны все еще одалживают нам деньги, поражает воображение. Если бы в США были человеком с таким высоким уровнем долга, мы бы даже не смогли купить автомобиль с одним из этих 25% -ых займов, вот насколько бы большим был наш долг. Не только это, но есть некоторые партии, которые, кажется, хотят видеть, как экономика разваливается из-за их жадных и гнусных целей. Эти красные флаги беспокоят меня в связи с неизбежным экономическим крахом.

Статья большая, всю читайте по ссылке. Но выводы из нее, да и из других новостей совершенно очевидны.

Натягивать дохлую кошку на глобус долго не получается. Ибо трупик разлагается, и чем дальше, тем быстрее. И рано или поздно он развалится на части, став добычей Песца. Он - зверь всеядный и не побрезгует.

Случится ли этот момент в 2019-м году? Увидим, до него осталось уже совсем немного.

Tags: Америка, Кризис, Песец, аналитика, новости, экономика
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 16 comments