Серый Крокодил (grey_croco) wrote,
Серый Крокодил
grey_croco

Category:

Подводя итоги года прошлого и заглядывая в год будущий

Итак год 2018-й уходит в историю. Что же ждет мир в новом, 2019 году? Увы, но порадовать нечет, прошлый год был сложным, но год грядущий будет куда сложнее. Ибо на горизонте явственно маячит не тольло Большая Желтая Свинья, но еще и маленький Белый Песец, жадно щелкающий зубами. И подводя итоги уходящего года, пытаясь на их основании заглянуть в год будущий, сделать иной вывод по-моему просто невозможно.

Торговая война: двойное проклятие мировой экономики

Торговая война может стать двойным проклятием («double whammy») для мировой экономики, поскольку она ударила по мировым рынкам близко к концу нынешнего бизнес-цикла. Об этом заявил министр торговли и промышленности Сингапура Чан Чун Синг (Chan Chun Sing). В данный момент торговое противостояние между США и Китаем продолжает нарастать. Американцы уже обложили таможенными пошлинами половину китайского экспорта в Соединённые Штаты, и готовятся обложить вторую половину, в том случае, если торговые переговоры между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином не приведут к компромиссному соглашению. Да, ВМТВ уже достаточно сильно ударила по всем, а когда в следующем году она разгорится с новой силой (я ни в какие "соглашения" САСШ и Китая не верю) ударит куда сильнее.



«Самое главный вопрос, не приведёт ли это к глобальной потере уверенности в инвестициях» — сказал Чан в интервью CNBC. «Если эта глобальная потеря инвестиционной уверенности совпадёт с так называемыми проблемами позднего цикла на финансовых рынках, то это может превратиться в двойное проклятье».

«Поздний цикл» в экономической теории означает завершающую фазу восстановительного роста экономики, во время которой бизнес-активность снижается, а рост замедляется.

«Конец бизнес цикла» — это в переводе на нормальный русский означает экономический кризис. Причём кризис на фоне торговой войны США и КНР будет намного острее, чем обычно.

Если такой чиновник, как сингапурский министр, начинает открыто говорить об этом как о практической неизбежности, значит у него для есть причины, и кризис не очень далёк во времени.
Угу, сингапурские министры вряд ли расположены к тому, что бы паниковать без серьезной на то причины.



Спрашиваете, а что на самом деле означает обвал фондового рынка? Отвечаем.

Мы не испытываем недостатка в объяснениях по поводу причин недавнего резкого снижения фондового рынка США. Мое объяснение намного проще: статус-кво является хрупким, все хватаются за разрушающийся обрыв “процветания”, и мы все чувствуем, что текущее положение вещей неустойчиво. Безопасность, которую мы все считали само собой разумеющейся, осыпается как песок, когда система разрушается. Безопасность трудовой занятости – вы шутите, не так ли? Пенсионная безопасность – вы принимаете нас за болванов? Конечно, ваш банковский вклад гарантирован корпорацией по страхованию вкладов, но никто не гарантирует ваш доход, вашу покупательную способность или безопасность вашего благополучия... несмотря на все заверения и ралли, мы все чувствуем хрупкость и неустойчивость системы. Неудивительно, что первый намек на неприятности вызывает панику. Именно. Ситуация настолько неустойчива, что при первом же шухере начинает сыпаться. И чем дальше, тем меньший толчок будет для этого нужен.

По факту, реально “в воздухе разлит запах паники”: Ошарашенные трейдеры безмолвно наблюдают за резней на рынках

Индекс Страха и Жадности, рассчитываемый CNN, только что опустился к отметке 5 пунктов… это рекордный минимум за всю историю (самый экстремальный страх). И следующий ролик показывает, что происходит с рынком, когда происходит слом…









Да и вообще, растущие процентные ставки начинают лопать пузыри – конец этого цикла уже рядом. А все концы циклов обычно завершаются катаклизмами..

Ближе к концу экономических экспансий процентные ставки обычно начинают расти, так как сильный кредитный спрос сталкивается с ужесточением центральных банков. Поначалу влияние на более широкую экономику минимально, поэтому потребители, компании и правительства не позволяют небольшому росту издержек финансирования помешать их займам и расходам. Но со временем растущие ставки начинают кусаться, и заемщики становятся осмотрительнее, разворачивая курс кредитной машины и провоцируя медвежий рынок акций и рецессию в потребительской экономике. Мы находимся как раз в такой точке. После года постепенных повышений процентные ставки наконец стали достаточно высокими, чтобы начать сдувать пузыри.

Большая статья с рисунками, читайте ее по ссылке. Тут даю

Итак, миллионы американцев, счастливо бравшие на себя расходы из-за соблазнительно дешевых кредитов, больше этого не делают. Компании, продающие машины и дома, теперь отчаянно пытаются сократить свои издержки, адаптировав их к значительно более низким прогнозам продаж на следующий год. В ответ обороты сбавляют и поставщики этих компаний и т. д., и в этих двух крупных отраслях бум превращается в спад.

Жилье и автомобили – не единственные рынки, страдающие от роста процентных ставок. Много других бизнесов также зависят от способности и готовности клиентов брать кредиты.
То есть, все взаимозавязано, и поэтому в нынешней неустойчивой ситуации обвалится тоже вместе.



И действительно, «пузырь теряет воздух. Готовься к кризису»

Переход к более жесткой денежной политике на Западе ослабляет кредитные рынки. Перегруженные долгом развивающиеся рынки столкнулись с ростом издержек на обслуживание займов и долларовым дефицитом… Инвесторам следует сосредоточиться на своей реакции на финансовый стресс в эру, когда политики будут стеснены в своих действиях. «Пузырь всего» сдувается. Тот факт, что это происходит относительно медленно, не должен отвлекать наше внимание от реальной угрозы: мир опасно недооценивает то, насколько трудно будет справиться с последствиями, когда пузырь лопнет.

Другими словами, сдуть пузырь дезопасно уже не получится. Так что совершенно напрасно Дракенмиллер предлагает медленно сдуть пузырь. Не получится.

Миллиардер-инвестор Стэнли Дракенмиллер (экс-партнёр Джорджа Сороса) заявил, что Федеральная резервная система не справилась с задачей мягкого ужесточения монетарной политики, и что вскоре условия на финансовом рынке значительно ухудшатся. Дракенмиллер имеет репутацию одного из самых успешных менеджеров хедж-фондов в современной истории. Одним из секретов его успеха является умение заранее распознавать признаки надвигающейся рецессии.



Ещё в сентябре Дракенмиллер предупредил, что на рынке начинается «цикл сужения» и что «начинают рваться бомбы». Он оказался прав — в октябре-ноябре произошло значительное падение, и выхода из этой ситуации пока не видно.

В недавнем интервью Bloomberg миллиардер предсказал, что условия на рынке значительно ухудшатся, и что вопрос уже не в том, когда это произойдёт, а насколько сильно. Распродажа активов продолжится и углубится на фоне прекращения монетарного стимулирования со стороны центробанков. В результате, прибыли от торговли акциями упадут на долгие годы.
Как во времена Великой Депрессии, и даже намного хуже.

Свои выводы мегаинвестор делает на основе тех же индикаторов, которые позволили ему предугадать четыре предыдущих спада. По словам Дракенмиллера, цвет этих индикаторов ещё не красный, но уже янтарно-жёлтый. Особенно важен такой показатель, как 20%-е (с сентября) падение той группы биржевых фишек, которые исторически особенно чувствительны к циклическим кризисам.

Дракенмиллер подчеркнул, что «пока ещё» не предсказывает рецессию (хотя в целом «медвежий» тон его интервью убеждает в обратном). По словам миллиардера, он просто хочет того, чтобы ФРС прекратила свершать ошибки, чтобы потом для их исправления не пришлось вводить «ещё более безумную монетарную политику».
Это не ошибки, а сознательная политика.

«Пузырь нужно медленно сдуть уже сейчас», — призвал Дракенмиллер. Иначе индикаторы из жёлтых станут красными. «Воздух можно выпустить из шарика, не вызвав при этом новый финансовый кризис», — оптимистично считает инвестор. «Я думаю, что это возможно, хотя и тяжело поверить, что рынки смогут получать прибыль в ближайшие три-пять лет иначе как с большим трудом».

Дракенмиллер может действительно надеяться, что можно «выпустить воздух» из пузыря без того, чтобы спровоцировать финансовый кризис. Однако при всём уважении к действительно великому трейдеру, проблема в том, что количество исторических примеров подобной операции равно нулю. Выбор у Федрезерва, по сути, только один: кризис. Точнее говоря, либо серьёзный кризис сейчас, либо монетарная катастрофа — потом.
Судя по всему, предстоит вариант №2..



Все больше народа чувствует приближение системного коллапса

Системный риск очевиден и лежит на поверхности: Центральные банки искажали цену государственных долгов в течение десяти лет, вынуждая инвесторов недооценивать системный риск. Центральные банки также преднамеренно завышали цены активов по всему миру, что привело к усилению имущественного неравенства, популизму, а теперь и росту политического риска. Таким образом, центральные банки одновременно сделали две разрушительные вещи:



1) Они заставили инвесторов недооценивать Системный Риск и тем самым сделали Систему хрупкой, и

2) Они усилили Системный Риск, повысив цены активов, создав тем самым условия для роста имущественного неравенства и популизма.

К сожалению, механизм, посредством которого была совершена эта Величайшая Ошибка в финансовой истории, также является самым главным стержнем всей нашей финансовой системы. И этот механизм – государственный долг.

Таким образом, этот цикл намного хуже, чем прошлый.

..Знаки приближающейся катастрофы видны повсюду: с нуля были созданы новые альтернативные валюты, и их рыночная стоимость выросла до более чем $800 млрд., что является выражением серьезной озабоченности многих умных людей по поводу фиатной системы. Тем не менее этот разрушительный риск остается сокрытым.

Системный Риск – это риск самой системы. Основным риском для Системы является государственная поддержка рынков, на основе которых и работает сама Система. Политический, или Правительственный Риск, стремительно растет. В результате проявит себя и Системный Риск.

Это только вопрос времени. Система уже содрогается. Впереди нас ждет Системный Коллапс. И никто ничего не может сделать, чтобы остановить это.




Да, уже очевидно, что мы еще не увидели худшего…

Рынок облигаций сигнализирует об опасности. И я говорю не об одном или двух красных флажках. Напряжение наблюдается по всему кредитному рынку. Через секунду я покажу, что я имею в виду. Но сначала я должен рассказать, почему я ищу подсказки о том, куда могут дальше двигаться акции, на рынке облигаций. Кредитный рынок считается «канарейкой в шахте». И не без причин. Рынок облигаций – крупнейший рынок на планете. Американский рынок облигаций, к примеру, почти в два раза больше американского фондового рынка. И поскольку он такой глубокий и ликвидный, на рынке облигаций играют большие институциональные деньги. Поэтому необходимо внимательно следить за рынком облигаций, чтобы знать, куда текут реальные деньги. Именно поэтому я написал эту статью.



Посмотрите только, что происходит с мусорными облигациями.

Мусорные облигации – это облигации компаний с низкой кредитоспособностью. У них риск больше, чем у облигаций с хорошей кредитоспособностью… Поэтому у них больше доходность. В хорошие времена многие инвесторы активно вкладываются в мусорные облигации. Все потому, что они приносят хороший доход, и риск дефолта низкий. Когда же на рынке плохая ситуация, инвесторы поступают наоборот. Они избавляются от мусорных облигаций, потому что многим обремененным долгом компаниям может оказаться трудно погашать свои займы. Короче говоря, распродажа мусорных облигаций может служить ранним предупреждением.

А теперь присмотритесь к этому графику. Как можно видеть, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), индексный фонд корпоративных облигаций с высокой долларовой доходностью, упал с 1 октября на 3%.




Уже одно это – тревожный знак. Но это не единственная причина, по которой я написал эту статью. Причин много, читайте о них в статье по ссылке.



Все больше спецов говорят, что худшее реально впереди.

Мировые рынки: худшее впереди

«Худшее — впереди, в следующем году, а пока мы находимся в первой половине глобального медвежьего рынка акций», — пессимистично заявил Марк Джолли (Mark Jolley), глобальный стратегический аналитик компании CCB International Securities. В последнее время рынки падают по всему миру, стимулируемые продолжением обвала американских бирж.



Медвежий рынок определяется как падение на 20% от предыдущего пика. Многие мировые биржи уже достигли этой глубины падения.

В США индекс Nasdaq Composite зашёл на медвежью территорию в прошлую пятницу, а индекс S&P 500 — в этот понедельник.

Немецкий биржевой индекс DAX, китайский Shanghai Composite и японский Nikkei — все ранее перешли в состояние медвежьего рынка в этом году.

Основные причины глобального биржевого обвала — продолжающееся повышение ставок рефинансирования Федрезерва, а также ожидаемое замедление мирового экономического роста и торговая война между Китаем и США. Обо всём этом мы уже многократно писали.

«Я хотел бы быть более оптимистичным, но я вижу особенного позитива», — сказал Марк Джолли в интервью CNBC.
Надо же. И я тоже.



Да, это тот самый кризис, про который предупреждали уже давно умные люди.

Недавний обвал биржевых рынков — это не единичный эпизод. Следует ожидать больше глубоких падений в следующем году. Об этом заявили в Банке международных расчётов (Bank of International Settlements, BIS), который обеспечивает взаимодействие между центробанками стран мира. «Нормализация монетарной политики неизбежно принесла сложности, особенно в условиях торговой напряжённости и экономической неопределённости», — констатировал Клаудио Боро (Claudio Borio), глава монетарного и экономического отделения в BIS. В отчёте банка говорится, что в ближайшие месяцы велика вероятность внезапных резких обвалов.

И это еще очень мыгко сказано. Вот вам самый медвежий прогноз на 2019 год

Ролан Калоян (Roland Kaloyan), аналитик французского банка Société Générale (SocGen), год назад предсказал падение американского рынка по итогам 2018-го, а теперь прогнозирует негативный 2019 год. В прошлом ноябре практически все крупнейшие международные банки прогнозировали рост американских бирж в 2018 году, и только стратег SocGen Калоян заявил, что ключевой индекс S$P упадёт до 2500 пунктов. И действительно, рынок сейчас продолжает снижаться, а до прогнозной отметки осталось лишь 150 пунктов. Биржи США вчера ушли в минус, потеряв весь свой выигрыш с начала года.



Год назад Калоян совершенно верно указал, что рост доходности облигаций, вызванный ростом базовых ставок ФРС, представляет угрозу для рынка акций. Уже в прошлом ноябре Калоян заявил, что рост доходности облигаций и угроза экономической рецессии в 2020 году «ужмёт прибыли в 2019 году». Отметку в 2500 пунктов для индекса S&P 500 аналитик обозначил как «целевую» для нынешнего инвестиционного цикла — преодолев её, рынок оказался в «дорогой территории», то есть, в состоянии пузыря, подобного пузырю конца 1990-х.

Мрачные ожидания Калояна сбылись не только в отношении США, но и в отношении мира в целом: индекс мирового фондового рынка MSCI World упал на 9% по сравнению с январём.

И вот, спустя год, в этом ноябре, вопреки очередной волне позитивных предсказаний банков с Уолл-стрит, Калоян представил новый доклад с прогнозами Société Générale, который оказался столь же медвежьим (то есть, ставящим на падение рынка) как и в прошлом году.

Если повышение ставок продолжится, то будет уже не рецессия, а депрессия, и рынку американских акций придётся скорректироваться процентов на 40-50%. Вот это, пожалуй, и будет самый медвежий прогноз на 2019 год, который мы можем себе позволить (напомним, что прогнозы обвала на 40% ранее уже успели прозвучать в СМИ).
А ставки уже повысили и будут повышать еще. Значит..

Такие прогнозы банков и аналитиков — это намёки Федрезерву срочно прекратить повышение ставок и не играть с огнём. Но далеко не факт, что ФРС пойдёт им навстречу.

Конец бизнес цикла близко, и возможно, с точки зрения финансовых властей США, чем быстрее произойдёт неизбежный обвал, тем лучше. Однако для президента Трампа и его перспектив переизбрания в 2020 году, напротив, нужно любой ценой не допустить ни обвала, ни рецессии в ближайшие два года.
А ФРС и его хоязевам надо сделать Донни I Козлом Отпущения За Все.



Каковы же причины и последствия глобальной рецессии 2019 года?

2019 год станет годом, когда все предпринимаемые меры, которые работали в прошлом, больше работать не будут. Как мы все знаем, Глобальный Финансовый Кризис/экономический спад 2008-09 годов был остановлен скоординированной политикой главных центральных банков мира, в результате чего процентные ставки были опущены почти нуля, на триллионы долларов были куплены облигации и другие активы, такие как обеспеченные ипотечными кредитами ценные бумаги, были открыты неограниченные кредитные линии несостоятельным банкам, то есть в систему была впрыснута неограниченная ликвидность.



Правительства разных стран пустились в долговой загул, расходуя средства, чтобы простимулировать спрос в своих экономиках, а также задействовали другие меры, направленные на то, чтобы перетащить завтрашний спрос в сегодняшний день, то есть побудить домохозяйства покупать сегодня то, что они планировали купить в будущем.

Этот огромный поток дешевого кредита и ликвидности побудил корпорации занимать деньги и использовать их для обратных выкупов своих акций, в результате чего отношение прибыль компании на акцию росло в течение целого десятилетия.

Успех такой политики породил опасную уверенность в том, что все это будет также работать в условиях следующей глобальной рецессии, которая, вероятнее всего, начнется в 2019 году. Но эффективность такой политики определяется траекторией S-кривой экспансии, достижения пика и последующего спада, как и в случае с прочими человеческими начинаниями: в следующий раз предпринимаемые меры лишь усилят экономическую боль.

..центральному банку приходится делать нелегкий выбор: либо позволить пузырю активов схлопнутся и смириться с уничтожением “богатства”, либо выкупить весь рынок. Таковы непредвиденные последствия проведения беспрецедентной политики в течение десятилетия: как и в ситуации ежедневного приема антибиотиков в течение многих лет, в конечном итоге у организма развивается резистентность, и такое “лечение” перестает работать.

Теперь, когда центральные банки раздули пузыри активов до беспрецедентных размеров, $300 трлн. глобальных финансовых активов мечутся в поиске более высокой доходности в стремлении приумножить капитал их владельцев. Какую часть из этих $300 трлн. могут купить центральные банки, прежде чем они дестабилизируют валюту? Какую часть этих активов они успеют купить до тех пор, пока к ним не иссякнет доброе расположение политиков?

Разве не очевидно, что повторения мер, предпринятых в 2009 году, будет недостаточно, чтобы сохранить систему от так долго откладываемой перезагрузки?
Причем. эта перезагрузка будет куда более катастрофической, чем могла была быть в 2009--м..



Да, мы уже на пути в Глобальную Экономическую Депрессию

Мировая экономика никогда не находилась в более опасной ситуации. Хотя многие только что начали спорить о том, начнется ли рецессия в 2019 году, или она стартует в 2020 году, лишь немногие осознают наличие “черной дыры”, которая вот-вот засосет глобальную экономику. У этой дыры есть две основные “гравитационные силы”: широко распространенная недооценка риска и стагнация роста производительности. Центральные банки, вмешавшиеся в экономику своими программами скупки облигаций (QE), серьезно исказили цены на рынках капитала, и это означает, что риск также был искажен в огромных масштабах. Последствия стагнации глобального роста производительности, продолжавшейся 6 лет, также не были поняты. Эти взаимосвязанные события приведут мировую экономику к серьезному экономическому спаду и к Глобальной Экономической Депрессии.



В настоящее время мировая экономика сталкивается с угрозами с трех сторон.

- Замедление экономического роста в Китае угрожает устранить критическую поддержку для глобального экспорта и импорта, что особенно повлияет на еврозону. В конце концов, замедление в Китае обернется “жесткой посадкой”.
Я об этом писал вчера.
- Уменьшение искусственной глобальной ликвидности, предоставленной центральными банками, угрожает обрушить глобальные рынки активов и кредитные рынки.
- Повышение процентных ставок и ужесточение монетарных условий угрожают обрушить глобальный зомбифицированный корпоративный сектор.

Все это ударит глобальную экономику по всем фронтам, остановив рост мировой торговли, финансовых потоков и доходов. У этой ситуации абсолютно нет никакого другого исхода, кроме Глобальной Экономической Депрессии.




И что же дальше?

Пустые слова уже не помогают. Хронология будущих событий

Краткое резюме событий последних двух месяцев: Акции падают. Политики, бюрократы и банкиры, карьера которых зависит от искусственно завышенных цен финансовых активов, начинают паниковать. Федрезерв заявляет, что, возможно, ему больше не придется повышать процентные ставки, а президент объявляет о временном прекращении огня в торговой войне с Китаем. Рынки отскакивают, в результате чего некоторые инвесторы приходят к выводу, что худшее позади, и пришло время вернуться к покупке просадки. Большее количество инвесторов приходит к выводу, что изменения в политике – это ни что иное, как пустые слова, поскольку никаких фактических действий предпринято не было. Акции начинают падать снова. Что случится дальше?

Много букв, так что тут дам только

Получается, нам предстоит стать свидетелями стандартного заключительного акта или события под названием “крах бума”? Увы, этого мы не узнаем до тех пор, пока этого не произойдет по факту. Поскольку последний раунд ZIRP, NIRP и QE не запустил крах бума, возможно, что следующая, еще более экстремальная итерация этой политики “сработает” так же хорошо, как и прежний ее раунд. Также возможно, что в этот раз события будут развиваться иначе. Другими словами, что случится дальше предсткать сложно, поскольку ничего подобного еще не происходило. Ясно только одно - ничего хорошего.



Бомба Глобального Кризиса тикает медленно и печально. Тик-так..

“Эта страна, и вместе с ней большая часть западного мира, в настоящее время переживает период инфляции и кредитной экспансии. По мере увеличения количества денег в обращении и чековых депозитов преобладает общая тенденция роста цен на товары и услуги. Бизнес процветает. Однако такой бум, искусственно спроектированный посредством денежно-кредитной экспансии, не может длиться вечно. Рано или поздно он должен закончиться, поскольку бумажные деньги и банковские депозиты – это не подходящий субститут для несуществующих капитальных товаров. Экономическая теория неопровержимо продемонстрировала, что процветание, созданное экспансионистской денежно-кредитной политикой, иллюзорно и должно закончиться экономическим спадом, кризисом. Это происходило снова и снова в прошлом, и это произойдет в будущем”. – Людвиг фон Мизес – 1952 год. Говоря проще - капитализм, как экстенсивная система, рано или поздно закончится.



Как показывает цитата фон Мизеса, экономические циклы, искусственные бумы, созданные легкими деньгами от Федрезерва и человеческой натурой, склонной питать иллюзии, имеют циклическую природу. Любой человек, имеющий даже зачатки критического мышления, осознает, что нынешний искусственный бум, созданный безответственными чиновниками Федрезерва, назначенными банками Уолл-стрит и коррумпированными политиками из Вашингтона, реализовавшими на практике мантру Дика Чейни “дефицит не имеет значения”, закончится еще одним финансовым кризисом. Наши контролеры из Глубинного Государства “разрешили” финансовый кризис, вызванный слишком большим размером долга, посредством накопления еще большего объема долгов.

Нынешний искусственный бум завершился бы в 2018 году, если бы не масштабные налоговые послабления Трампа для корпораций, которые использовали непредвиденные доходы на обратный выкуп собственных акций, когда цены последние находились на рекордно высоких уровнях. Кроме того, безрассудные государственные расходы, пополнившие карманы владельцев военно-промышленного комплекса, дали ВВП один последний толчок вверх. Инъекция адреналина пациенту, страдающему раком, также придаст ему кратковременную видимость здоровья, но рак продолжит метастазировать.
Хорошая аналогия..

Если вы считаете, что экономика будет продолжать расти еще несколько лет, основываясь на вашей вере в непогрешимость Федрезерва, просто вспомните о прогнозах, которые они делали в тот момент, когда кризис уже был в самом разгаре:

“В настоящее время Федрезерв не прогнозирует рецессии”. – Бернанке – 10 января 2008 г.

“Вероятность того, что экономика вступила в существенный спад, по-видимому, уменьшилась за последний месяц или около того”. – Бернанке – 9 июня 2008 г.

“Компании с государственным участием в достаточной мере капитализированы. Они не подвергаются риску банкротства”. – Бернанке – 20 июля 2008 г.


А я вот вспомнаю "Нашему постоянному процветанию не будет конца"..



Что, сильно много ссылок? Да, я умышленно приберег столько напоследок, что бы показать - процесс идет в том направлении, каком уже давно было указано. Никаким таким "восстановлением" и не пахнет. Напротив, в воздухе разлит запах неопределенности и тревоги, которые только нарастают. Рванет ли Пузырь в следующем году? Не знаю, шансов много. Гадать не будет - поглядим.

Это последняя в уходящем году подборка экономических новостей. Песцу тоже отдыхать надо от трудов своих.. :)

Tags: Кризис, Песец, аналитика, новости, прогнозы, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 8 comments