?

Log in

No account? Create an account

Каждому - свое

Имперский бронепоезд на запасном пути

Previous Entry Share Next Entry
Китайский пузырь, который медленно, но верно сдувается
зверь пизцецы
grey_croco
О том, что Китай на этот раз не спасет мировую экономику, как 10 лет назад, я писал уже неоднократно. И вот - новая подборка новостей, подтверждающих эту мысль. Теперь Поднебесной не до остальных, ей бы самой избавиться от своих чрезмерно раздутых пузырей. Но сделать это будет ой как трудно..

Спрячьте назад шампанское: китайская экономика не восстанавливается, и Китай не может снова спасти Запад

Величественные и элегантно стабильные показатели ВВП Китая лучше всего рассматривать в качестве инструмента политической борьбы. Дональд Трамп говорит, что “торговые войны хороши и их легко выиграть”, если ваши противники зависят от вашего рынка и вы можете сломить их, оказав на них давление. Он провозгласил победу, когда индекс акций Шанхайской биржи пребывал в обмороке зимой этого года. Таков стиль игры Трампа. Китаю срочно нужно было показать ошибочность этих претензий теперь, когда торговые переговоры вступают в важнейшую стадию. Си Цзиньпину, кровь из носу, нужно было показать хорошие экономические результаты по итогам первого квартала. Такие цифры и были опубликованы: 6,4%. Давайте все дружно восславим достижения китайской экономики. Ну, Донни в целом ничего особенно не выиграл от ВМТВ, поскольку САСШ от нее пока ничуть не лучше, а может, даже и хуже чем Китаю. Но и Поднебесной явно не сильно хорошо от ее последствий.



“Может ли это быть правдой?” – задался вопросом журнал Caixin. Это был смелый вопрос в государстве дядюшки Си, которое становится все более тоталитарным.

Конечно же это не правда. Производственный экспорт Японии в Китай упал на 9,4% в марте (в годовом исчислении). Сингапурские поставки в Китай сократились на 8,7%, в Индонезию – на 22% и в Тайвань – на 27%. Корейский экспорт сократился на 8,2%.


Статья довольно большая, пропущу ее, кому надо - читайте по ссылке. Приведу лишь основную ее идею:

Китайская экономика, вероятно, достигнет дна в этом квартале при темпах ее роста 4,5% (по прокси-метрикам). Такая стабилизация недостаточна для глобальной экономики, которая впала в зависимость от Китая... Импульс потерял силу во всех трех блоках международной системы. Мы входим в окно максимальной уязвимости. То есть, все моторы мировой экономики отказали. Полет нормальный, скоро начнем пикировать..



А вот еще один хорошо слышимый звоночек китайских неприятностей. Крупнейший частный инвестфонд Китая находится на грани банкротства. Интересно, будут ли его спасать вливаниями бабла?

Для экономики Китая, бурный рост которой сопровождался рекордным увеличением долга, достигшего 250% ВВП, прозвенел еще один тревожный звонок. После «эпидемии» дефолтов по облигациям в прошлом году, когда объем просроченных выплат подскочил вчетверо, до 120 млрд юаней, кризис неплатежей перекинулся на финансовый сектор. Как сообщает Bloomberg, на грани банкротства оказался крупнейший частный инвестфонд КНР - China Minsheng Investment Group.



Еще в феврале компания с активами на 310 млрд юаней, или 45,5 млрд долларов, не смогла погасить облигации на 3 млрд юаней, и теперь, согласно положениям о перекрестном дефолте, обязана немедленно выплатить 800 млн долларов держателям евробондов.

Средств у фонда, долг которого превышает 35 млрд долларов, по всей видимости, нет. Компания уведомила Гонконгскую биржу, что наняла юристов Kirkland & Ellis, а банки собрали комитет кредиторов, что обычно предшествует банкротству с обменом долга на акции.

Кризис вокруг CMIG, которую называли китайским JPMorgan, «усилится, а кредиторы будут стремиться заморозить ее активы, если она объявит дефолт по бондам», говорит портфельный Qingdao Rural Commercial Bank Чен Су.

Проблема не разрешится, пока CMIG не найдет заинтересованных инвесторов, добавляет он. Пока таких инвесторов не просматривается: долларовые бонды компании торгуются по 40% от номинала - на уровне гособлигаций Венесуэлы.
И это может стать триггером целой серии подобных банкротств.



Да. недаром аналитики предупредили о риске преждевременного сокращения стимулов для экономики Китая. Если норкоману резко урезать дозу, у него наступит жосткая ломка..

Правительство Китая объявило на прошлой неделе, что вторая по величине экономика мира в I квартале выросла на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г., что несколько превысило прогнозы аналитиков. В прошлом году был принят ряд мер, включая стимулирование банков выдавать больше займов, поскольку экономика пострадала от торговой войны между США и Китаем. Заявления, сделанные после публикации данных о ВВП на прошлой неделе, в том числе после заседания Политбюро Коммунистической партии, указывают на то, что чиновники видят улучшение перспектив роста. Это подпитывает спекуляции о переосмыслении того, какой объем стимулов для экономики может потребоваться. То есть, совсем без стимулов китайская экономика уже не может.



Экономисты японского инвестиционного банка Nomura заявили в понедельник, что восстановление темпов роста в Китае "еще неустойчиво" и рост может снова замедлиться. "Мы полагаем, что темпы смягчения денежно-кредитной политики замедлятся, но пока еще рано отменять меры монетарного смягчения", - отметили они.

Экономисты Ларри Ху и Ирен Ву из Macquarie Capital заявили, что чиновники должны действовать осторожно, так как им нужно будет сохранить некоторые стимулы в резерве на случай ухудшения экономической ситуации.




А вот - подтверждение того, что "стимулирование" продолжается и будет продолжаться дальше. Причем, не сокращающееся, а напротив - увеличивающееся.

ЦБ Китая влил 267 млрд юаней в банковскую систему

Народный банк Китая в среду предложил целевые среднесрочные кредиты на сумму 267,4 млрд юаней ($39,8 млрд), предоставив деньги некоторым коммерческим банкам и избегая при этом масштабного смягчения, пишет Bloomberg. Вливание сигнализирует о калиброванном подходе к управлению ликвидностью. Центробанк пытается сохранить движение денег через финансовую систему, сдерживая ожидания рынка относительно более сильного смягчения.

И вот чето еще важно:

Как сообщали "Вести.Экономика", китайские банки в марте резко увеличили объем новых кредитов, поскольку власти стремятся поддержать малые и частные компании и стимулировать экономику. Объем нового банковского кредитования в Китае в национальной валюте составил в прошлом месяце 1,69 трлн юаней по сравнению с 885,8 млрд юаней в феврале.

Да уж, это ну очень резко. Значит, реально дела обстоят куда хуже, чем об этом говорят официально.

Все это - наглядный пример того, к чему ведет простое копирование американских финансовых моделей, суть которых - мошенничество. Итог их всегда один - пузырь и последующее банкротство с катастрофическими последствиями. Как в масштабе одной компании, так и целой страны.

Что же, путь это послужит китайским и не только товарищам наглядным уроком. Да, я полагаю, что Китай все же переживет Эпоху Песца, но никаким мировым гегемоном по ее итогам он не станет.



15 лет. Сказано в 2012 году. То есть, к концу 2020-х годов. И это совпадает с началом демографического и ресурсного кризисов одновременно. Что же, еще оно доказательство того, что грядущее десятилетие будет ну очень бурным..

UPD. Дополню еще одной новостью: У китайских банков не осталось долларов?

За последние несколько лет возникла проблема с финансированием крупнейших коммерческих банков Китая, на решение которой Пекин повлиять не может. Они испытывают недостаток в долларах США, важных для финансирования операций внутри страны и за рубежом, отмечает WSJ. Совокупные долларовые обязательства четырех крупнейших коммерческих банков Китая превысили объем их долларовых активов в конце 2018 г. Еще в 2013 г. активы всех 4 банков на $125 млрд превышали пассивы.



Однако это изменение стало результатом деятельности одного банка. У Bank of China на протяжении многих лет был больший объем чистых активов в долларах, чем у любого другого китайского кредитора. И в конце 2018 г. стало известно, что его долларовые обязательства на $72 млрд превышают долларовые активы. У других кредиторов "тройки лидеров" объем долларовых активов превысил объем пассивов. Хотя, их чистый долларовый профицит значительно сократился за последние 5 лет.

Как сообщает WSJ, согласно данным годового отчета Bank of China, дисбаланс между активами и пассивами банка покрывается за счет долларового финансирования, которого нет на его балансе.

Это напоминает о сомнительных операциях с валютными резервами Турции. Центробанк страны занимал долларовые активы у местных банков посредством внебалансовых свопов. Затем он использовал их, чтобы поддержать и повысить лиру во время агрессивных атак на местную валюту. Можно с уверенностью предположить, что НБК проводил аналогичные операции.

..Напомним, объем валютных резервов Китая составляет $3,1 трлн. Это надежная опора на случай кризиса. Но, как отмечает WSJ, неясно, что еще плохого должно случиться, чтобы Пекин разрешил использовать эти резервы крупным коммерческим банкам.

Майк Берд из WSJ отмечает: "Пекин хочет стать крупным финансовым игроком за рубежом. Но лишь немногих заемщиков интересуют юани. Большая часть международной торговли проводится в долларах, юань трудно конвертировать, а у иностранных владельцев китайских активов неопределенные отношения с правовой системой страны".




Не смертельно, но тоже неприятно. И - дополнительно вклад в грядущее неизбежное сдувание Большого Китайского Пузыря.


  • 1
Все же наверное еще не один раз забустятся - сейчас игра на то, кто сморгнет первым.
У Китая колоться наличкой - непереколоться.

Ханьцы на то и ханьцы чтобы колоться в подлопатку ногой - будет что-то интересненькое из фигур высшего пилотажа мирогого финансового казино.
Мало кто поймет что это - но таки уколятся.
Не в этот раз(в этот раз тупо еще раз ноликов раздадут) - а в последний.
Кольнутся гибридно и многомерно - например голдой, золотыми юанями и облигациями номинированными в золоте.
Материал может различаться.
От чего лет на несколько все несколько привстанет.

Перепостил в ВК и Одноклассниках с комментом:

Сейчас в мире идёт соревнование: "Умри ты первым". Кстати, вполне обоснованное, те, кто обрушатся позже, будут иметь преференции в Новом мире Эпохи Песца. Китайцы, согласен с коллегой, свои пузыри потихоньку сдувают, САСШ - наоборот, со всей дури подкачивают. Россия, к сожалению, на этом поле игрок второй лиги, зато с хорошими шансами отделаться малой кровью (вот будут ли использованы эти шансы?..). Ставлю на обвал первым ЕС.

  • 1