Ноябрь 2019-го. Новости САСШ за год до выборов
Хотя новое КУЕ временно притушило накал страстей вокруг экономики САСШ, процессы в ней продолжают идти. И никаким заливанием бабла их не остановить, ибо они фундаментальные. Один из основных процессов - продолжающийся рост долгов во всех сферах, поскольку жить на свои раздутая искусственной накачкой страна жить уже не в состоянии. И рано или поздно эта бомба чудовищной взрывной силы, накапливаемая уже почти четыре десятилетия (со старта рейганомики) сдетонирует в полную силу.
График дня: Взрыв бомбы автокредитования в США
Деловая пресса переполнена истошными завываниями о проблемах мирового автопрома. А разгадка проста. В мире нет - и никогда не было - платежеспособного спроса, чтобы оправдать текущие объемы рынка. Спрос был завышен фейковыми подпорками типа кредитов, которые выдавали бичам - смотри, например, новость 2014 года - США: Новый пузырь сабпрайм - каждый четвертый автокредит выдан бичам. Банки США обожглись перед крахом 2007-2008 на этой же проблеме на недвиге, но, купаясь в свежеотпечатанной наличности ФРС, ничего лучшего не придумали, чем повторить ту же схему на другом активе. Конечно же, этот спрос был негодным, фейковым - просером мировых ресурсов в угоду безумным архитекторам финсистемы. Так выглядело в 2014. А сегодня все стало еще хуже.
- кривая роста проблемных автокредитов в США взлетела ввысь (смотри график)
- автокредиты с серьезными проблемами (задержка 90 дней и более) достигли $62 ярдов резаной (исторический рекорд)
- общий объем автокредитов достиг $1,32 трюлика, доля проблемных составляет в нем 4.71% - максимум с 2011 года
- новый кризис даже не объявлен официально, а проблемы уже на уровне 2009-2011 года. Что же будет, когда в США начнется реальный кризис и проблема платежеспособности усугубится массовой безработицей и драконовскими сокращениями зарплат?
В общем, очевидно, что проблемы автопрома будут носить затяжной стратегический характер. Ну а с учетом "пика доступной энергии", возможно, на нынешние уровни глобальный авторынок уже и не вернется никогда - по крайней мере, при жизни многих поколений. Авиапрома тоже касается, особенно трансконтинентальной. Все меньшему количеству "простых Джо" это по карману, вот и все.
Угу, поддерживать автопром САСШ за счет роста потребления больше не получится. Невозможно наращивать потребление за счет накачкой кредитами до беспредела. Вот, уже по факту признается, что автокредиты - угроза для экономики США
..Из непогашенных автокредитов на сумму $1,32 трлн около 22% являются субстандартными, а это около $300 млрд. Из них кредиты на $62 млрд, или около 20% от всех непогашенных субстандартных кредитов, серьезно просрочены - это каждый пятый кредит. Но этот крах с невыплатами не является признаком кризиса в сфере занятости и сильной рецессии. Занятость растет, заявки на пособия по безработице близки к историческим минимумам. Тем не менее невыплаты по субстандартным автокредитам растут поразительными темпами. А дальше будет только хуже.
..В этом вся соль: кредит с низкой процентной ставкой на доступный автомобиль, проданный со средней прибылью, даст клиенту гораздо больше шансов сохранить текущий кредит, чем кредит с процентной ставкой в 15% на автомобиль, который клиент не может позволить себе. Прибыль такого типа можно получить только от легкой добычи. Кредиты, рожденные жадностью, обречены.
Что и видно на этом примере. Эти кредиты появились из-за жадности за последние несколько лет, так как индустрия все более агрессивно искала клиентов с низким рейтингом. И то, что наблюдается сейчас, - последствия этой жадности.
Это не единственный возможный триггер старта официального обвала экономики САСШ, но один из них. И в совокупности с другими результат от срабатывания будет катастрофическим.
А тем временем, Долги домохозяйств США выросли до рекордных $14 трлн. И наращивать их дальше, поддерживая тем самым потребление, становится все сложнее.
Общая задолженность домохозяйств США в III квартале увеличилась на 3,3% в сравнении с тем же периодом прошлого года и на 0,7% ($92 млрд) в сравнении с предыдущим кварталом до $13,95 трлн, сообщил Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Просроченные задолженности по кредитам выросли в III квартале до 4,8% с 4,4% во II квартале. Задолженность домохозяйств США растет 21-й квартал подряд и обновила рекорд. Предыдущий исторический максимум $12,68 трлн был достигнут в III квартале кризисного 2008 г. Наибольшая доля (67,7%) в общей задолженности домохозяйств США приходится на ипотечные кредиты, которые выросли на $31 млрд до $9,44 трлн, на втором месте образовательные кредиты с долей 10,8% ($1,5 трлн) и автокредиты (9,5%, $1,32 трлн). Еще 6,3% общей задолженности приходится на кредитные карты - это $880 млрд.
Такова цена роста потребления, и она увеличивается буквально на глазах. Вот поэтому-то рост потребления не удержит экономику США от кризиса Хотя бы потому, что поддерживать его УЖЕ становится невозможно.
Совсем недавно Джеффри Барташ в материале для MarketWatch отметил, что "потребители поддерживают экономику США, и похоже, им придется делать это в следующем году": "Высокие потребительские расходы позволили экономике противостоять острым политическим конфликтам внутри страны и за рубежом. Домохозяйства увеличили расходы на 4,6% весной и на 3% летом, чтобы компенсировать падение инвестиций в бизнес и снизить разговоры о рецессии". Это утверждение верно, уверены автора блога Zerohedge, а учитывая, что потребитель дает примерно 70% экономического роста, никогда нельзя сбрасывать его со счетов. Самое ценное, что есть в потребителе, - это его финансовая безграмотность. Но чего еще ждать от поколения, чей личный девиз "Живем только раз"? "Главный ресурс капитализма - дураки!" (с)
Пока у людей есть зарплата, они будут ее тратить. Дайте им кредитную карту, они превысят лимит. И если кто-то не верит в это, тогда стоит задаться вопросом, почему потребительский долг достиг рекордных уровней? Верю - потреблядство крайне заразная штука..
Этот рекордный уровень долга домохозяйств объясняет, почему мера ФРС "нормы сбережений" в корне неверна: разрыв между уровнем жизни и реальными располагаемыми доходами показан ниже. Начиная с 1990 г. одних только доходов не хватало, чтобы обеспечивать уровень жизни, поэтому потребителям понадобился долг, чтобы восполнить пробел. Однако после финансового кризиса даже доход и средства, взятые в долг, не восполняют этот пробел. Сейчас нельзя восполнить годовой дефицит в $2654. ОПС! Процесс перешел на следующий уровень.
В 1980-х и 1990-х гг. потребление в процентном отношении в экономике выросло с 61% до 68% в настоящее время. Рост потребления стал возможен из-за снижения процентных ставок, снижения затрат по займам и ослабления стандартов кредитования.
В 1980 г. задолженность по кредитам домохозяйств составляла $1,3 трлн. Чтобы потребление в процентном отношении в экономике выросло с 61% до 67% к 2000 г., долг пришлось увеличить на $5,6 трлн. С 2000 г. потребление в процентном соотношении в экономике выросло на 1% по настоящее время. Чтобы поддержать рост потребления, потребительский долг должен был вырасти на $7 трлн. То есть, процесс ускоряется.
Потребовалось больше долга, чтобы увеличить потребление на 1% экономики с 2000 г., чем когда потребление выросло на 6% с 1980 по 2000 гг. Процентные ставки уже достигли исторического минимума, потребители берут значительный долг, а экономический рост идет не такими быстрыми темпами. Так что маловероятно, что им удастся увеличить потребление в процентах от экономики до уровней, которые позволят повторить темпы экономического роста в прошлом. Угу. Предел процесса уже на подходе, а затем - "момент койота Вилли" и...
Единственно, что остается в нынешней ситуации - срочно печатать новое бабло в надежде отсрочить неизбежное. Но надолго этого не хватит, хотя впрочем, Донни и не надо - простоять бы год еще, до начала ноября 2020-го..
ФРС порадует рынки новыми деньгами
Федеральная резервная система продолжил заливать рынки ликвидностью. В следующем месяце в системе появится еще $115 млрд. Федеральная резервная система опубликовала расписание и объемы операций, которые она будет проводить в ближайший месяц. Операции по предоставлению ликвидности с помощью механизма РЕПО на срок один день будут проходить ежедневно, а лимит составит $120 млрд. Также будут продолжены и операции со сроком две недели, и они по-прежнему будут проводиться два раза в неделю в объеме $25 млрд.
Однако это еще не все. Регулятор решил расширить арсенал и теперь будет предлагать ликвидность на более длительный срок.
25 ноября и 2 декабря ФРС предложит репо на 42 дня с лимитом $25 и $15 млрд соответственно, а 9 декабря - РЕПО на 28 дней с лимитом $15 млрд.
Как отмечается в заявлении Федрезерва, все это нужно для обеспечения стабильной работы финансовой системы в конце года, когда сезонно возрастает спрос на ликвидность.
Регулятор, конечно же, продолжит и свою программу выкупа активов, которую он по-прежнему отказывается называть QE.
Отметим, что после запуска программы скупки активов фондовый рынок практически беспрестанно растет и уже несколько раз обновил исторические максимумы.
Как видите, вливание усиливается, ибо прежних объемов уже не хватает. И процесс этот будет только нарастать. В отличие от реальной экономики, где процесс уже давно идет в обратную сторону.
Промышленное производство в США сократилось в октябре на 0,8%
Объем промышленного производства в США в октябре сократился на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в сообщении Федеральной резервной системы (ФРС) США. Опрошенные агентством Reuters аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,4%. Кроме того, загрузка промышленных мощностей в США в октябре уменьшилась до 76,7% с уровня сентября в 77,5%. Индикатор также оказался ниже прогнозов аналитиков, ожидавших его на уровне 77,7%, и на 3,1 процентного пункта меньше долгосрочного среднего уровня.
Производство падает и соответственно, падает и грузооборот по всем видам транспорта. Причем, уже почти целый год, то говорит о фундаментальности этого явления.
США: Сокращение грузоперевозок 11 месяц подряд
В России сокращение грузооборота (по всем видам транспорта) наблюдалось лишь после удара международного финансового кризиса 2009, и в зловещие 90-е. В штатах это "новая норма"™. Ежемесячный отчет Cass Freight Index (отслеживает все виды транспорта) сообщает:
- объемы грузоперевозок в США сокращаются 11-й месяц подряд
- в октябре падение составило 5.9% по сравнению с тем же с месяцем год назад - хуже 5.5% годовое падение было лишь перед и после крахов 2001 и 2008 года
- авторы отчета уверенно говорят о скором "официальном" сокращении экономики США, - но мы знаем, что показатель ВВП специально был создан, чтобы измерять не экономику, а бутафорию, поэтому можно считать, что "реальная рецессия" там уже идет. Угу, и спасает пока лишь новое КУЕ. Но это ненадолго.
Новый, 2020-й год САСШ встретит еще относительно спокойно (ну, за исключением всяких мелочей вроде ставших доброй традицией массовых расстрелов и т.п.). Но вот насчет следующего года, я уже уверен далеко не так.
Что же, пусть все идет как идет. Тем более, что по-другому уже и не будет.
График дня: Взрыв бомбы автокредитования в США
Деловая пресса переполнена истошными завываниями о проблемах мирового автопрома. А разгадка проста. В мире нет - и никогда не было - платежеспособного спроса, чтобы оправдать текущие объемы рынка. Спрос был завышен фейковыми подпорками типа кредитов, которые выдавали бичам - смотри, например, новость 2014 года - США: Новый пузырь сабпрайм - каждый четвертый автокредит выдан бичам. Банки США обожглись перед крахом 2007-2008 на этой же проблеме на недвиге, но, купаясь в свежеотпечатанной наличности ФРС, ничего лучшего не придумали, чем повторить ту же схему на другом активе. Конечно же, этот спрос был негодным, фейковым - просером мировых ресурсов в угоду безумным архитекторам финсистемы. Так выглядело в 2014. А сегодня все стало еще хуже.
- кривая роста проблемных автокредитов в США взлетела ввысь (смотри график)
- автокредиты с серьезными проблемами (задержка 90 дней и более) достигли $62 ярдов резаной (исторический рекорд)
- общий объем автокредитов достиг $1,32 трюлика, доля проблемных составляет в нем 4.71% - максимум с 2011 года
- новый кризис даже не объявлен официально, а проблемы уже на уровне 2009-2011 года. Что же будет, когда в США начнется реальный кризис и проблема платежеспособности усугубится массовой безработицей и драконовскими сокращениями зарплат?
В общем, очевидно, что проблемы автопрома будут носить затяжной стратегический характер. Ну а с учетом "пика доступной энергии", возможно, на нынешние уровни глобальный авторынок уже и не вернется никогда - по крайней мере, при жизни многих поколений. Авиапрома тоже касается, особенно трансконтинентальной. Все меньшему количеству "простых Джо" это по карману, вот и все.
Угу, поддерживать автопром САСШ за счет роста потребления больше не получится. Невозможно наращивать потребление за счет накачкой кредитами до беспредела. Вот, уже по факту признается, что автокредиты - угроза для экономики США
..Из непогашенных автокредитов на сумму $1,32 трлн около 22% являются субстандартными, а это около $300 млрд. Из них кредиты на $62 млрд, или около 20% от всех непогашенных субстандартных кредитов, серьезно просрочены - это каждый пятый кредит. Но этот крах с невыплатами не является признаком кризиса в сфере занятости и сильной рецессии. Занятость растет, заявки на пособия по безработице близки к историческим минимумам. Тем не менее невыплаты по субстандартным автокредитам растут поразительными темпами. А дальше будет только хуже.
..В этом вся соль: кредит с низкой процентной ставкой на доступный автомобиль, проданный со средней прибылью, даст клиенту гораздо больше шансов сохранить текущий кредит, чем кредит с процентной ставкой в 15% на автомобиль, который клиент не может позволить себе. Прибыль такого типа можно получить только от легкой добычи. Кредиты, рожденные жадностью, обречены.
Что и видно на этом примере. Эти кредиты появились из-за жадности за последние несколько лет, так как индустрия все более агрессивно искала клиентов с низким рейтингом. И то, что наблюдается сейчас, - последствия этой жадности.
Это не единственный возможный триггер старта официального обвала экономики САСШ, но один из них. И в совокупности с другими результат от срабатывания будет катастрофическим.
А тем временем, Долги домохозяйств США выросли до рекордных $14 трлн. И наращивать их дальше, поддерживая тем самым потребление, становится все сложнее.
Общая задолженность домохозяйств США в III квартале увеличилась на 3,3% в сравнении с тем же периодом прошлого года и на 0,7% ($92 млрд) в сравнении с предыдущим кварталом до $13,95 трлн, сообщил Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Просроченные задолженности по кредитам выросли в III квартале до 4,8% с 4,4% во II квартале. Задолженность домохозяйств США растет 21-й квартал подряд и обновила рекорд. Предыдущий исторический максимум $12,68 трлн был достигнут в III квартале кризисного 2008 г. Наибольшая доля (67,7%) в общей задолженности домохозяйств США приходится на ипотечные кредиты, которые выросли на $31 млрд до $9,44 трлн, на втором месте образовательные кредиты с долей 10,8% ($1,5 трлн) и автокредиты (9,5%, $1,32 трлн). Еще 6,3% общей задолженности приходится на кредитные карты - это $880 млрд.
Такова цена роста потребления, и она увеличивается буквально на глазах. Вот поэтому-то рост потребления не удержит экономику США от кризиса Хотя бы потому, что поддерживать его УЖЕ становится невозможно.
Совсем недавно Джеффри Барташ в материале для MarketWatch отметил, что "потребители поддерживают экономику США, и похоже, им придется делать это в следующем году": "Высокие потребительские расходы позволили экономике противостоять острым политическим конфликтам внутри страны и за рубежом. Домохозяйства увеличили расходы на 4,6% весной и на 3% летом, чтобы компенсировать падение инвестиций в бизнес и снизить разговоры о рецессии". Это утверждение верно, уверены автора блога Zerohedge, а учитывая, что потребитель дает примерно 70% экономического роста, никогда нельзя сбрасывать его со счетов. Самое ценное, что есть в потребителе, - это его финансовая безграмотность. Но чего еще ждать от поколения, чей личный девиз "Живем только раз"? "Главный ресурс капитализма - дураки!" (с)
Пока у людей есть зарплата, они будут ее тратить. Дайте им кредитную карту, они превысят лимит. И если кто-то не верит в это, тогда стоит задаться вопросом, почему потребительский долг достиг рекордных уровней? Верю - потреблядство крайне заразная штука..
Этот рекордный уровень долга домохозяйств объясняет, почему мера ФРС "нормы сбережений" в корне неверна: разрыв между уровнем жизни и реальными располагаемыми доходами показан ниже. Начиная с 1990 г. одних только доходов не хватало, чтобы обеспечивать уровень жизни, поэтому потребителям понадобился долг, чтобы восполнить пробел. Однако после финансового кризиса даже доход и средства, взятые в долг, не восполняют этот пробел. Сейчас нельзя восполнить годовой дефицит в $2654. ОПС! Процесс перешел на следующий уровень.
В 1980-х и 1990-х гг. потребление в процентном отношении в экономике выросло с 61% до 68% в настоящее время. Рост потребления стал возможен из-за снижения процентных ставок, снижения затрат по займам и ослабления стандартов кредитования.
В 1980 г. задолженность по кредитам домохозяйств составляла $1,3 трлн. Чтобы потребление в процентном отношении в экономике выросло с 61% до 67% к 2000 г., долг пришлось увеличить на $5,6 трлн. С 2000 г. потребление в процентном соотношении в экономике выросло на 1% по настоящее время. Чтобы поддержать рост потребления, потребительский долг должен был вырасти на $7 трлн. То есть, процесс ускоряется.
Потребовалось больше долга, чтобы увеличить потребление на 1% экономики с 2000 г., чем когда потребление выросло на 6% с 1980 по 2000 гг. Процентные ставки уже достигли исторического минимума, потребители берут значительный долг, а экономический рост идет не такими быстрыми темпами. Так что маловероятно, что им удастся увеличить потребление в процентах от экономики до уровней, которые позволят повторить темпы экономического роста в прошлом. Угу. Предел процесса уже на подходе, а затем - "момент койота Вилли" и...
Единственно, что остается в нынешней ситуации - срочно печатать новое бабло в надежде отсрочить неизбежное. Но надолго этого не хватит, хотя впрочем, Донни и не надо - простоять бы год еще, до начала ноября 2020-го..
ФРС порадует рынки новыми деньгами
Федеральная резервная система продолжил заливать рынки ликвидностью. В следующем месяце в системе появится еще $115 млрд. Федеральная резервная система опубликовала расписание и объемы операций, которые она будет проводить в ближайший месяц. Операции по предоставлению ликвидности с помощью механизма РЕПО на срок один день будут проходить ежедневно, а лимит составит $120 млрд. Также будут продолжены и операции со сроком две недели, и они по-прежнему будут проводиться два раза в неделю в объеме $25 млрд.
Однако это еще не все. Регулятор решил расширить арсенал и теперь будет предлагать ликвидность на более длительный срок.
25 ноября и 2 декабря ФРС предложит репо на 42 дня с лимитом $25 и $15 млрд соответственно, а 9 декабря - РЕПО на 28 дней с лимитом $15 млрд.
Как отмечается в заявлении Федрезерва, все это нужно для обеспечения стабильной работы финансовой системы в конце года, когда сезонно возрастает спрос на ликвидность.
Регулятор, конечно же, продолжит и свою программу выкупа активов, которую он по-прежнему отказывается называть QE.
Отметим, что после запуска программы скупки активов фондовый рынок практически беспрестанно растет и уже несколько раз обновил исторические максимумы.
Как видите, вливание усиливается, ибо прежних объемов уже не хватает. И процесс этот будет только нарастать. В отличие от реальной экономики, где процесс уже давно идет в обратную сторону.
Промышленное производство в США сократилось в октябре на 0,8%
Объем промышленного производства в США в октябре сократился на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в сообщении Федеральной резервной системы (ФРС) США. Опрошенные агентством Reuters аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,4%. Кроме того, загрузка промышленных мощностей в США в октябре уменьшилась до 76,7% с уровня сентября в 77,5%. Индикатор также оказался ниже прогнозов аналитиков, ожидавших его на уровне 77,7%, и на 3,1 процентного пункта меньше долгосрочного среднего уровня.
Производство падает и соответственно, падает и грузооборот по всем видам транспорта. Причем, уже почти целый год, то говорит о фундаментальности этого явления.
США: Сокращение грузоперевозок 11 месяц подряд
В России сокращение грузооборота (по всем видам транспорта) наблюдалось лишь после удара международного финансового кризиса 2009, и в зловещие 90-е. В штатах это "новая норма"™. Ежемесячный отчет Cass Freight Index (отслеживает все виды транспорта) сообщает:
- объемы грузоперевозок в США сокращаются 11-й месяц подряд
- в октябре падение составило 5.9% по сравнению с тем же с месяцем год назад - хуже 5.5% годовое падение было лишь перед и после крахов 2001 и 2008 года
- авторы отчета уверенно говорят о скором "официальном" сокращении экономики США, - но мы знаем, что показатель ВВП специально был создан, чтобы измерять не экономику, а бутафорию, поэтому можно считать, что "реальная рецессия" там уже идет. Угу, и спасает пока лишь новое КУЕ. Но это ненадолго.
Новый, 2020-й год САСШ встретит еще относительно спокойно (ну, за исключением всяких мелочей вроде ставших доброй традицией массовых расстрелов и т.п.). Но вот насчет следующего года, я уже уверен далеко не так.
Что же, пусть все идет как идет. Тем более, что по-другому уже и не будет.